金智科技：调研报告

时间: 2024-07-07 05:01:12 |   作者: 斯诺克今晚在线直播时间

  金智科技是在97年才介入到电力自动化领域的，而在此前，它并无电力行业的背景和基础，但它竟然能很快在发电厂电气自动化领域取得龙头地位，公司在火电发电厂电气自动化领域处于较为领头羊。公司推出的微机型厂用电快速切换装置、发电厂电气自动化系统等产品确立了行业内的领头羊。公司在此领域内的市场占有率达到40%，而主要竞争对象北京四方、国电南自、北京电科院、南瑞集团、万利达的市场占有率都低于公司。

  上世纪九十年代后期，公司以替代进口产品为目标，走上自主研发的道路，成功研发发电厂电气自动化装置及系统，包括微机厂用电快速切换装置，微机厂用电综合保护测控装置、微机备用电源自动投入装置、发电机自动准同期装置、低压保护测控装置、由于产品先进的性能，方便的使用界面，良好的性价比及优异的售后服务，很快获得了电力用户的青睐，并迅速替代进口产品。在火电自动化领域，公司创造了多个国内第一，如第一个推出微机型厂用电快速切换装置，第一个实现发电厂电气自动化系统，确立了公司在发电自动化领域中的领先地位。

  公司才成立之初，就是个明显的技术型公司：公司前身源于东南大学，自1995年成立，公司创立初期，以科技成果转化的方式，为国内重点高校的校园网络与信息系统的建设提供集成服务；1997年，公司业务扩展到了电力行业，确立了教育、电力两个行业为主营业务方向，开始了自主知识产权的产品研制；2000年金智整体改制设立股份公司后，加大了产品研制投入，逐步形成了电力自动化、高校信息化两大主营业务，公司现已拥有具有自主知识产权的电力自动化、高校信息化系列新产品，人员也从最初的几个人发展到一支以博士、硕士领衔的502人的高素质人才队伍。从公司的发展历史看，公司从小到大，靠的就是技术，几乎每一次公司发展能上一个台阶，都仰赖的是其新技术能力，这种发展历史有助于员工形成技术立司的文化，公司多年从事自动化技术和信息技术应用研究开发，用“面向市场需求，鼓励技术创新”理念，来推动整个研发体系建设（见图3）。公司每年的研发投入均保持在年销售额的8%以上，研发投入增长率近三年持续保持在20%以上。

  正如我们在前面所述，公司是一家由公司管理层控制的私营企业，这种治理结构是电力自动化类公司特别需要的；同时，公司的管理团队有良好的技术背景、市场意识，他们制定了“未来进入前三名”的规划，并正在一步一步地向这个目标迈进。由于市场的火热，市场目前对电力设备行业的估值都不低了，相对于同类公司的估值来看，金智科技的估值倒是比较低的，我们暂给予金智科技“推荐”评级，并将密切跟踪其业务进展，以后将视其业务进展调整公司评级。